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1）房地产施工端修复导致建筑业整体偏强。一季度建筑业实际GDP增速是2017年以来最高，比去年同期高了0.8个点，显然对于同期GDP贡献较大。在前期报告《2019，经济韧性从何而来》中，我们提供了一个解释视角：2018年房地产新开工较高，而施工端滞后；逆周期政策出台之后，房地产周期相当于从棚改货币化过渡到货币政策稳增长，从经验规律看施工与资金可得性关联较大，而房地产施工端韧性超预期可能是微观数据韧性的原因之一。一季度房地产施工表现强劲，增速从1-2月的6.8%进一步上升至8.2%。一季度水泥产量增速为9.4%，其中3月为22.2%。亦可验证建筑业部门的活跃。

至此，在收入端我们可以得出初步结论：对于音乐流媒体最核心的在线音乐业务而言，虽然腾讯活跃用户体量巨大，但是受制于用户付费习惯和行业发展水平，因而付费比率和ARPPU均处于较低水平。但这也正构成了腾讯音乐未来最核心的投资逻辑，就是付费率缓慢提升的巨大空间以及确定性与ARPPU抗通胀增长的双击。

王瑞连说，当前，海南全省上下正深入学习宣传贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，在新的更高起点谋划推进海南新一轮开放改革。此次考察团来津学习，将认真借鉴天津自由贸易试验区方面的创新成果和成功经验，紧密结合海南实际，加快推进海南自由贸易试验区建设，以实际行动不负党中央的厚爱和重托。

截至今年5月18日，富临运业大股东富临集团，便已经将其持有上市公司99.98%的股份质押。随后不久，A股系统性风险来临，公司股价跟随下跌。但是，此时富临集团已经处于“无股可押”的状态，另一方面质押市场生态也随之发生变换，各家上市公司大股东从甲方变成了乙方，质押难度也随之上升。

值得关注的是，虽然土地成交金额持续上涨，但从今年以来的情况看，土地市场流标数量却明显增多。据中原地产研究中心统计数据显示，今年前7个月，一线城市土地流标共有13宗，创下2012年以来的新高，而去年同期仅有4宗土地流标；二线城市土地流标共154宗，2017年同期为77宗；三线、四线城市土地流标合计达到629宗，而2017年同期为284宗。今年前7个月，全国房地产市场土地流标共796宗。

对此，彭博社指出，有一种自满的情绪正在笼罩着外汇市场。衡量交易员对未来几个月汇率波动幅度预期的指标出现大幅下降，与此同时，央行近乎直白表示，他们短期内不会进一步推动政策正常化引发市场重大动荡。摩根大通的全球货币波动指标上周四跌至6.2%左右，为2014年以来的最低收盘水平，1月份时曾经超过9.3%。